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    股市调整重临时要记住的7件事

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  • 股市调整重临时要记住的7件事

    股市「暴跌」不代表您要收手离场。

    执笔之时是1月7日星期二晚,我坐在沙发上,想起了短期市况可以有多么变幻无常。

    根据多个主要新闻机构报导,在伊朗发射导弹袭击美军驻伊拉克的空军基地后,三大美国股票指数全线「暴跌」。事实上,在拥有123年历史的道琼斯工业平均指数 DJINDICES:^DJI )期货下跌超过300点后,我留意到分别有四间新闻机构指股市「暴跌」。

    不过,美国主要股票指数的实际走势往往没有新闻头条描述的夸张。市况发展提醒了我们股市可升可跌,现在大概是适当时候重温股市调整时需要记住的七件事。

    1.股市调整根本无从预测

    首先要记住的是我们完全无法预测股市调整情况(即主要市场指数下跌最少10%)。换言之,我们永远没法在事前便知道调整何时发生或结束、调整幅度和原因。

    以美伊局势升级为例。两国一度剑拔弩张,但据我所知,并无华尔街分析师成功预测一名伊朗主要将领之死会导致中东矛盾加剧和股市动荡。大多数股市调整并无预兆,投资者必须学会接受现实。

    2.股市调整比您所知的频密

    投资者也应该留意,股市调整大概远比您想像中频繁根据资料分析公司Yardeni Research的数据,过去70年,指标性标普500指数 SNPINDEX:^GSPC )跌幅最少达10%的调整(不包括约整)共计37次。平均下来,每1.89年便录得一次双位数百分比下跌。

    如果我们放宽标准,将6%或以上的跌市和四舍五入也纳入考虑,那么,单单在最近10年标普500指数便出现了13次调整,意味着该段期间指数平均每9.2个月便会下挫6%。简而言之,股市调整经常发生,而且避无可避。 

    3.股市调整通常不会维持太久

    另一点值得注意的是,在调整期间,股市通常很快便跌到谷底。股市调整的跌势会触发投资者恐慌,可是标普500指数从1950年初以来发生的上述37次回调中,有23次是在104日或更少时间内便触底。换句话说,即使幅度再大,大部分调整都不会持续超过3.5个月

    特别值得留意的是,科技发展让零售投资者更轻易获得资讯,使得股市调整平均维持的时间大幅缩短在1984年前的22次标普500指数调整中,有11次跌市维持了162至622个历日。反观在1984年后,15次调整中只有3次持续超过104个历日。

    4.股市调整通常受到感情而非理智左右

    预测投资者对股市调整的反应,就像预测调整何时发生或跌市幅度一样,都是不可能的任务,这一点大概毋须说明。我们唯一能够肯定的是,至少历史上来看,调整期间投资者往往都是感情大于理智

    人们「害怕错过」投资黄金机会,可能会刺激特定行业股价发展,推高股票估值,区块链和大麻行业便是好例子。同样地,如果投资者忧虑跌市,部分人便会沽货离场,令市场原本短暂的调整期延长。

    5.将目光从「指数点」转到百分比

    在股市调整时,投资者务必记住以适当角度分析跌市他们要避免受到哗众取宠的股市「暴跌」新闻所影响,反而要深入了解实际跌幅,当中的最佳方法是从追踪美国主要指数的点数走势,改为留意百分比变动。

    举例来说,上周二晚道琼斯工业平均指数期货「暴跌了超过300点」,听上去好像很严重,但其实跌幅只略高于指数的1%。顺带一提,道指单一交易时段的第20大百分比跌幅为6.91%,反映股票市场鲜有所谓「暴跌」,或最起码不如大部分媒体所描述般常见。 

    6.坚持到底方为上策

    大家也许都知道,股市调整时的最佳策略就是按兵不动。虽然沽货离场、静待波动过去是令人心动的选择,不过这绝非理智之举。摩根资产管理(JP Morgan Asset Management)的年度分析往往指出,过去20年标普500指数十大表现最佳的单一交易时段中,有五至六成发生在录得单一交易时段最大百分比跌幅的数周内。如果您在市况不景时离场,便很有可能错失这些巨额增长。

    除此以外,在1950年以来的37次调整中,标普500指数均能在之后收复失地尽管股票市场充满不确定性,长期持有优质企业却几乎都是稳赢的投资。

    7.久经考验的收息股适合对冲跌市风险

    最后一点,是买入往绩良好的多元化收息股最能有效应对股市调整。投资者应记住,绝大部分收息股都能产生盈利,而且其业务可靠,派息更有助抵销股市短期下跌的部分风险。

    新世代能源(NextEra Energy) NYSE:NEE )为例,即使股市调整重临,这间电力公用事业公司的消费者用电量都不可能会有太大变化。再者,公司提供基本必需服务,而传统电力业务受到国家级公用事业管理委员会监管,不会出现批发价格波动,所以公司的现金流极为稳定正因如此,新世代能源和一众经得住时间考验的收息股大概是最适合对冲股市调整的投资之选。

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