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    • 强势美元要告终了吗?

      从2月爆发了大规模的肺炎疫情以来,全球商品除了美元兑台币外几乎都出现了超大幅度的震荡刷洗,指标性的美元指数先是贬到近一年低点后又冲上近三年高点,直到联准会祭出了无限量的购债计画后才让市场回复稳定。如此大量的美元热钱四窜,是否也暗示了美元开始要转弱了呢?

      我先说结论,在联准会宣布取消购债规模的上限并连带稳定企业债相关资产后,投资市场进入了相对稳定的状态。美股虽然还是比去年底还要震荡不少,但至少不会看到天天上演熔断机制,也降低了期货在盘前大涨结果开盘马上大跌的风险。因此,美元就不用继续担任终极避险商品,资金缓缓流回国债与黄金等市场,所以美元指数就回到了上冲下洗之前的水准,是转为稳定而非确认转为空头。

      强势美元要告终了吗?

      我们配合美元指数的走势一步一步告诉大家现在美元处于强势还是弱势的阶段。从图一可以观察到在疫情刚爆发时,热钱快速从亚洲退出而回到美元资产,所以先将美元指数推升至2月中的高点99.91,但随着欧美国家在初期低估了这次肺炎疫情对于金融与经济的打击,在以义大利为首的欧洲市场出现大爆发后,包含美股在内的全球主要市场都遭到抛售,资金快速流回欧元与日币等低息货币,将美元指数快速压回至94.65的低点。

      然而随着全球股市的崩溃,投资人将手中能卖出的商品都尽速抛售,反倒出现了美债、黄金、欧元与日币一起下杀的现象。资金回到终极避险商品-美元当中推升美元指数在3月20日冲到近三年高点的102.99,联准会为了解决市场恐慌气氛与流动性枯竭的问题,在3月23日紧急取消购债上限与其他配套政策,才让市场回复相对稳定状态,自然美元也就从高点回落至98.5附近,刚好就是疫情爆发前的水准。(延伸阅读:会员专属/联准会为何需要打压美元?五个Q&A看懂)

      在了解美元近两个月的上下刷洗原因后,大家就能知道其实无限量购债计画让美元回落的现象主要是降低了资金回流压力。因此,若接下来欧美甚至亚洲还有第二波疫情爆发的话,还是很可能会引发热钱冲进美元的趋势。但若疫情能如预期在4月中到达颠峰后回落,接下来就是看各国基本面来决定后续汇市方向。但从对抗疫情的能力与爆发前的经济状态,后续我还是会投给强势美元一票喔。

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